近半个月来，重阳投资董事长王庆经常穿梭于北京、深圳、西安等城市进行路演，行程表险些被填满，但这位照料超百亿资产的私募宿将依然保抓着清静与笃定。“投资的一大关节，是收拢那些能穿透周期的力量。”面对记者，他直言现时中国经济的最大亮点在于科技创新的“破局”——从国产AI大模子DeepSeek冲破国外把持，到自动驾驶工夫达成复杂场景有筹算突破，中国正以“硬核”创新重塑众人产业竞争形势。在他看来，这场科技立异不仅成为经济复苏的“新驱动”，更有望推动A股商场迎来估值与信心的“双击时期”。
重阳投资董事长王庆
访谈中，王庆金句频出：
“生成式AI提收尾，自主式AI拓场景，物理式AI将重塑制造业”；
“咱们的工程师红利和制造业快速迭代智商，正在多个领域造成‘降维打击’”；
“中国经济在创新后劲上的增漫空间，此前被严重低估，如今才被商场再行发现”；
“充裕的流动性能否推动更多的住户金钱、机构资金参加到股票商场，咱们的不雅点是‘短期靠风险偏好的进步，始终靠商场的轨制成就’”；
“公司现时在组合构建上要作念到攻守兼备，但更偏向贫困”；
“中国经济正在资历从范畴驱动到创新驱动的回身，这个经过势必随同波动，但每次突破齐会洞开新的增漫空间。算作专科投资东谈主，咱们需要的是逆势穿透迷雾与周期的远见，以及冒昧颠簸的耐烦”。
经济亮点主要体当今科技创新领域
“房地产商场资历了近几年的深度革新，现时正处于筑底期。”王庆说，客岁以来国内一二线城市房价也曾出现企稳迹象，房价波动关于住户金钱的影响也在趋于钝化。
关于耗尽领域，他罕见提到耗尽新动能的崛起。王庆示意：“文旅体验耗尽、悦己耗尽、潮水耗尽等新业态快速成长，证据供给创造需求的智商在增强。同期，传统耗尽如汽车、家电在以旧换新策略复古下逐步企稳回升。”关于出口端，王庆直言存在挑战，外部商业环境有省略情身分，简直会有一定影响，但中国举座制造业在众人的产业竞争力进步应该是更紧要的考量。
近期DeepSeek等国产东谈主工智能（AI）大模子火爆出圈，对此王庆难掩昂然之情：“它的开源免费步地径直冲破了好意思国科技巨头的把持壁垒。OpenAI闭源步地收费崇高，而DeepSeek不仅工夫对标国外先进水平，更通过开源生态缩短了用户使用门槛。”王庆还示意，在近些年众人新的工业立异波浪中，中国不错在科技前沿与其它顶尖经济体竞争，致使有些方面也曾达成率先。
关于AI驱动经济增长的旅途，王庆进一步示意，生成式AI搞定收尾进步，自主式AI拓展专揽场景，物理式AI（如东谈主形机器东谈主）将重塑制造业基础。而中国凭借强大的制造业基础，在工程化落地点面具有独到上风，这是被商场低估的关节竞争力。
在此之中，他罕见提到自动驾驶领域的进展：“理念念汽车行将发布的视觉-讲话-步履智驾大模子，标识着中国自主式AI在复杂场景有筹算智商上的突破。这些工夫跳跃正在调动国外成本对中国科技的贯通。”另外，王庆示意，畴昔中国成本与科技创新深度结合，势必会带来全要素分娩率的较快进步。中国经济在创新智商方面的增长后劲，“此前是被严重低估，面前也仅仅被成本商场再行意识”。
王庆进一步示意：“中国的工程师红利、制造业快速迭代智商，正在多个领域造成‘降维打击’。”他以汽车产业例如：“部分传统敬爱上的二线车厂，通过为新势力品牌代工，生居品性已达到国外一活水平。这种智商正在向机器东谈主、精密制造等领域蔓延。”
王庆觉得，畴昔几年中国经济面对的最大挑战，可能是总需求不及，而有筹算层也曾充分意识到需求侧的问题，而况在进步社会保险、耗尽补贴等策略方面进行了强力灵验的冒昧。“举座来看，现时中国经济正处于增速周期性下行之后的企稳复苏阶段，其中的增长亮点将主要体当今科技创新领域。”王庆称。
成本商场进一步向好可期
好意思国股市经过前几年的抓续高涨之后，近期出现显耀革新，而中国权利资产则施展出色。与此同期，中国科技产业的一些紧要突破，也在一定进度上调动了外资机构的严慎预期。在此布景下，联系“东升西降”的究诘，近期受到商场和顺。对此，王庆从三个层面进行了解析。
第一，关于中国科技实力的重估。DeepSeek等突破调动了外资机构对中国科技的贯通，部分机构启动革新对中国资产的配置比重。第二，策略周期的相反。好意思国等发达经济体资历多年的财政推广后转向紧缩，而中国策略空间则相对鼓胀。第三，中国权利资产的估值上风突显。A股、港股资历深度革新后，性价比显耀优于高位颠簸的发达商场。
“好意思股商场的积极身分可能也曾得到充分订价，稍有负面身分的冲击，可能就会带来显耀革新；而中国权利资产昔日几年的革新也曾比拟充分，科技跳跃以及策略面的变化，后续会给中国权利资产带来愈加积极的影响。”王庆称。
王庆还示意，住户资产配置的历史性革新可能正在出现。“最近几年，跟着房地产销售范畴大幅下落，资金需要新的投资渠谈。”王庆觉得，无风险收益率的颠簸下行与全社会关于房地产价钱预期调动，正在推动资金向权利商场升沉。
“问题的关节主要在于，充裕的流动性能否推动更多的住户金钱、机构资金参加到股票商场，咱们的不雅点是‘短期靠风险偏好的进步，始终靠商场的轨制成就’，罕见是要防御进步推动的讲述。”王庆称。
在他看来，跟着新“国九条”的出台，有筹算层正在通过好多卓有见效的轨制变革进步股市的引诱力。这些举措包括饱读舞上市公司分成和回购股票、严控减抓、对上市公司的严监管、抓续引入更多始终资金、指示投资者和顺始终投资讲述等，这些举措的抓续落地，将调动A股“重融资轻投资”的旧生态。
王庆还以国外教导对比称：“日本股市能走出‘失去的三十年’，其中的关节身分等于上市公司防御推动讲述。A股公司的分成水平若能进一步进步，肖似无风险收益率下行，权利资产的相对引诱力将显耀进步。”另外，王庆还结合重阳投资的感受和不雅察示意，本年春节假期后的A股得益效应已引诱了部分感觉尖锐的资金入场，但个东谈主投资者的大范畴入市还莫得到来，商场远景可期。
巨乳风俗重阳投资的“攻守之谈”
重阳投资若何研判A股商场的中始终施展？关于这个问题，王庆白璧青蝇地示意：“重阳投资举座看好中国股票商场远景，是以咱们当今的仓位比拟高”。他说，2025年开年以来港股商场的施展相对率先，但面前AH股溢价水平也曾下落到最近5年区间的低位，A股商场引诱力正变得愈加越过。
王庆瓦解，面前重阳投资的策略要点主要落脚在“存身价值，远望成长”。公司现时在组合构建上但愿作念到攻守兼备，但更偏向贫困。其中，贫困的仓位主要相接在偏成长类的板块，包括泛科技、先进制造和创新药等领域，谨慎的部分仓位则是偏价值作风的高股息品种；同期重阳投资也会证据商场和标的价钱变化，进步履态优化革新。
谈到3月以来重阳投资张开的募资刊行，王庆称：“从咱们最近构兵的一些股份制银行、三方渠谈等和谐伙伴、投资照看人和客户情况看，他们对股票商场的兴味有了明显进步，这也证据跟着商场的回暖，不少有教导或者对商场投资契机比拟明锐的群体，包括专科的投资机构，也曾启动步履起来。”另外，跟着结构性行情的抓续演绎，王庆觉得，历史功绩记载较为优秀的主不雅策略私募照料东谈主的上风瞻望也会愈加越过。算作一家在昔日几年商场革新周期中功绩特殊谨慎的私募，重阳投资有信心赢得更多投资者的认同。
“优秀的资管机构概况抓续给投资者带来很好的投资体验，投资者体验好了，也就天然则然地变成始终投资，是以咱们追念下来，所谓始终投资更多是收尾，而不一定是投资者的初心或揣摸，算作一家优秀资管机构需要不懈地奋勉匡助投资者得到始终投资收益。”王庆称。
谈及比年重阳投资的投研迭代，王庆防御先容了两点。一是近几年抓续引申并趋于练习的投决会指导下的多基金司理共管步地。联系引申标明，这种步地概况在投资组合阿尔法的开首数目和开首质地之间作念到较好的均衡，在达成投资收益的同期，为止好居品净值的波动和回撤。二是于行业低潮期在投研方面逆势推广。昔日两年，公司先后引入了多名资深操办员，重点增强了医药、新动力、先进制造、电子科技、化工等方针的投研力量。
在本次专访尾声好色客，王庆用“重阳”二字的内涵进行了追念：“‘重’为复，‘阳’为升，‘重阳’寓意复合成长。中国经济正在资历从范畴驱动到创新驱动的转型，这个经过势必伴跟着波动，但每次突破齐会洞开新的增漫空间。算作专科投资者，咱们需要的是穿透迷雾的远见，以及冒昧颠簸的耐烦。”